自2016年以來北向資金整體保持年度凈買入態勢 數據來源：Wind
從貨銀對付改革正式落地，到互聯互通“擴容”；從多只境內外ETF互掛產品推出，到海外資管機構頻繁“落子”中國市場業務；今年以來，我國資本市場雙向開放成果不斷，穩步邁進。業內人士表示，我國資本市場互聯互通渠道進一步暢通，有助于促進金融市場多層次、多元化發展，進一步增加中國資本市場的吸引力。
雙向開放邁向縱深
12月19日晚，中國證監會、香港證監會發布聯合公告稱，為進一步深化內地與香港股票市場交易互聯互通機制，促進兩地資本市場共同發展，原則同意兩地交易所進一步擴大股票互聯互通標的范圍。
“整體來看，互聯互通機制的完善進一步拓寬了境內外投資者的投資渠道，簡化資金入市的程序，增加投資者投資兩地資本市場的便利性，有利于提升兩地資本市場的吸引力，提高兩地資本市場的流動性，擴大兩地資本市場的規模，推進兩地金融市場多層次、多元化發展。”川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂告訴《經濟參考報》記者。
此前的12月16日，隨著中國結算發布《關于貨銀對付改革正式實施并進入過渡期的通知》，貨銀對付（DVP）改革將自2022年12月26日正式實施并進入過渡期。作為國際市場普遍采用的基礎制度，業內人士表示，DVP改革的正式實施，既回應了境外投資者的訴求，也進一步夯實了資本市場基礎制度，提升了市場整體的風險防范能力。
在雙向開放制度的堅實保障下，更多跨境創新產品隨之推出。12月2日，南方基金南方東英銀河聯昌富時亞太低碳精選ETF（QDII）正式獲批，將在深交所發行上市。這也是繼深交所和新加坡交易所于去年12月份簽訂深新ETF產品互通的合作諒解備忘錄后，將在深交所發行上市的首只與新交所互掛的ETF產品。此前的11月14日，大華平安創業板ETF在新交所上市，這是繼簽訂備忘錄后，在新加坡市場推出的首只深市A股指數ETF產品。
陳靂表示，在中國資本市場國際化進程中，仍然需要堅持推進資本市場高水平對外開放，優化外資的準入門檻和監管環境，擴寬外資的投資范圍，優化外資的投資程序，建設市場化、法治化、國際化的營商環境，進一步增加中國資本市場的吸引力，提升人民幣的國際地位。
外資機構積極布局中國
值得注意的是，海外資管機構也紛紛加快拓展中國市場相關業務。12月9日，富達國際旗下外商獨資企業富達基金管理（中國）有限公司宣布獲批經營證券期貨業務許可證，成為首批在中國開展全資公募基金業務的全球資產管理公司之一。此前的11月，國內第二家外商獨資基金管理公司路博邁基金正式開業，目前仍在籌備產品發行中。
而據畢馬威報告顯示，截至2022年10月底，外資參股、控股和獨資的公募基金公司數量達46家，約占公募基金公司總數的30%。當前國內公募基金行業中，頭部公司中不乏合資基金公司。
“外資機構進入推動行業新的競合格局形成。”畢馬威中國財富及資產管理戰略咨詢合伙人杜劍敏表示，外資資管機構在全球資產配置經驗、專業穩健的投研能力、高度合規的風控文化、重視科技投入和數字化建設方面具有優勢。國內公募基金公司可以充分借鑒外資先進模式和經驗，補齊業務發展短板，不斷強化自身優勢和競爭力。
外資“走進來”的同時，中資機構也在抓緊“走出去”，今年以來，A股企業境外發行GDR漸成潮流。12月19日晚，又一家A股上市公司方大炭素宣布，其發行GDR并在瑞士證券交易所上市獲得瑞士證券交易所監管局附條件批復。據《經濟參考報》記者初步統計，截至12月20日，年內已有9家A股上市公司成功完成了GDR發行，此外，還有二十余家企業仍在申請過程中。
中國資產投資吸引力倍增
隨著我國資本市場雙向開放穩步推進，發展紅利不斷釋放，外資機構對于中國資產信心持續提升，海外資金持續流入中國資本市場。
據Wind統計，截至12月20日，今年以來北向資金已凈買入超800億元，自2016年以來連續7年保持凈買入，累計凈買入金額達到1.72萬億元。與此同時，據披露數據，摩根資管、安本投資、富達國際等在內的多家海外資管機構旗下基金，11月以來均對多只A股個股進行了明顯加倉。
“低估值為希望投資中國股票的投資者提供了一個機會窗口。中國在岸和離岸股票的估值目前均處于歷史低位。”景順亞洲（日本除外）首席投資總監麥克·紹（Mike Shiao）對《經濟參考報》記者表示，目前來看，中國國內金融市場的流動性合理充裕，保障了貨幣供應量和人民幣的穩定性。隨著市場對中國的情緒逐漸改善，對企業盈利增長潛力和融資活動恢復速度持樂觀態度。預計中國的在岸和離岸股市中均擁有大量機會，包括與消費相關的公司、醫療保健公司和互聯網公司等，這些公司有望從國內需求復蘇和重新開放中受益。
橋水中國總經理、基金經理孫悅（Joanna Sun Alpert）近期也表示，目前中國是流動性改善、支持經濟的階段，往后看政策更多是為經濟托底，未來的增長來自國內的消費和科技發展。展望國內資產，對股票溫和看多，目前整體估值比較有吸引力。
對于債券市場，央行最新數據顯示，截至10月末，境外機構持有銀行間市場債券3.33萬億元，約占銀行間債券市場總托管量的2.7%。
“中國經濟增長動力持續，富達對中國經濟仍持建設性態度，辨別新經濟時代的贏家對于獲取超額回報尤其重要。”富達國際基金經理廖婉菁表示，國企改革將成為經濟的主要動力，其中科技行業和工業有望成為贏家。科技、媒體及電信行業（TMT）將繼續在創新領域中發揮重要作用。（記者 羅逸姝）
